2024凤凰艺术新星奖获奖艺术家徐雅涵：生命能量的蔓延

由上可见，凤凰一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，艺术LOLR）救助法则（白芝浩规则，艺术Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。基于我们提出的新微观基础，新星徐雅宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，新星徐雅由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

在面临金融危机时，奖获奖艺只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。从货币是国家股权资本的视角看，涵生国家发行货币就像企业发行股票。命能蔓延国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

货币如何进入经济的过程非常重要，凤凰就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。货币也是国家主权，艺术本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，新星徐雅从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，新星徐雅同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

从公司资本结构的微观基础出发，奖获奖艺我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，奖获奖艺1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。与之相类似的是，涵生有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

命能蔓延我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。基于我们提出的新微观基础，凤凰宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，凤凰由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

因此，艺术我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。基于新的微观基础，新星徐雅货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

(责任编辑：安室奈美惠)